SPK'dan Yatırım Fonlarına Yeni Düzenleme: Serbest Fonlar ve GYF'lere Sıkı Denetim

Sektör Görüşleri İçin Son Tarih 26 Şubat 2026 Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), “Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber”de kapsamlı değişiklikler öngören taslak metni Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB) aracılığıyla sektör temsilcilerine iletti.
Kurumların taslağa ilişkin görüş ve önerilerini en geç 26 Şubat 2026 tarihine kadar bildirmeleri gerekiyor.
Hazırlanan düzenleme; serbest fonlar, para piyasası fonları, repo işlemleri ve kamuyu aydınlatma yükümlülükleri başta olmak üzere geniş bir alanı kapsıyor.
Serbest Fonlara Yeni Limitler ve Sermaye Şartı Taslağa göre, bir portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu serbest şemsiye fona bağlı ihraç edilecek fon sayısı, şirkette istihdam edilen portföy yöneticisi sayısının belirli bir katı ile sınırlandırılacak.
Serbest şemsiye fona bağlı fonların strateji, varlık türü veya yönetim ücreti gibi alanlarda belirgin şekilde farklılaşması zorunlu tutulurken, benzer stratejilere sahip fonlara kısıtlama getirilecek.
Ayrıca, portföyünün büyük bölümü serbest fonlardan oluşan şirketler için nakit sermaye artırımı zorunluluğu öngörülüyor.
Yatırım Sınırları ve Risk Yönetimi Serbest fonların yatırım sınırları sıkılaştırılıyor.
Fon yöneticisinin yönetim hâkimiyetine sahip olduğu ihraççılara veya kendi grubuna ait sermaye piyasası araçlarına yapılacak yatırımlar, fon toplam değerinin belirli bir oranını aşamayacak.
Borsa dışı repo ve ters repo işlemlerinde Takasbank standart çerçeve sözleşmesinin imzalanması ve teminatların Takasbank nezdinde saklanması şartı aranacak.
Para piyasası fonlarında ise pay senedi repo işlemleri fon toplam değerinin yüzde 25’i ile sınırlandırılırken, portföyün en az yüzde 10’unun devlet iç borçlanma senetlerinde (DİBS) değerlendirilmesi gerekecek.
GYF ve GSYF’lere Satış Yasağı Gayrimenkul Yatırım Fonları (GYF) ve Girişim Sermayesi Yatırım Fonları (GSYF) için getirilen yeni kurala göre, halka açık şirket paylarının fona devir yoluyla girmesi durumunda; GYF’lerde 3 ay, GSYF’lerde ise 1 yıl süreyle bu payların borsada satışı yasaklanacak.
Ayrıca bu fonlar, borsada özel emir veya toptan satış pazarında gerçekleştirilen pay işlemlerinde alıcı taraf olamayacak.
Şeffaflık ve Kamuyu Aydınlatma TEFAS’ta işlem gören serbest fonların portföy dağılım raporları artık aylık yerine iki haftalık dönemlerle açıklanacak.
Merkezi Kayıt Kuruluşu, bu fonlarda yüzde 50, 60 ve 70 oranlarında paya sahip olan yatırımcıları Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) ilan edecek.
Düzenleme ile ayrıca, unvanında “Yabancı” ibaresi bulunmayan fonların yabancı ülke veya bölge isimlerini kullanması yasaklanırken, her fon için en az iki portföy yöneticisi atanması zorunlu hale getirilecek.