Yılbaşından Bu Yana 25% Artış Morgan Stanley, 25 Şubat tarihli notunda Türk hisse senetlerinin yılbaşından bu yana dolar bazında %25 artış gösterdiğini belirtti.
Bu yükselişin büyük ölçüde çarpan genişlemesinden kaynaklandığını vurguladı.
MSCI Turkey Endeksinin Performansı MSCI Turkey endeksi aynı dönemde %25 toplam getiri sağladı, bu da Türkiye'yi EEMEA bölgesinde ikinci ve küresel ölçekte beşinci en iyi piyasa konumuna taşıdı.
Çarpan Genişlemesi ve Değerleme Riski Analistler, Türk hisselerinin değerlemelerinin yerli para birimi cinsi tahvil piyasasından ayrıştığını ve kısa vadede aşağı yönlü bir değerleme riskinin bulunduğunu belirtti.
Çarpan seviyelerinin, piyasadaki beklentilere kıyasla çok daha güçlü bir dezenflasyon sürecini fiyatladığını öne sürdüler.
Makro Ekonomik Göstergeler 2 yıllık devlet tahvili faizi yılbaşından bu yana büyük ölçüde değişmedi.
Bu durum, makro piyasalarda faiz indirimleri veya enflasyona ilişkin beklentilerin anlamlı bir iyileşme fiyatlanmadığını gösteriyor.
Yatırımcı Önerileri Analistler, Türk hisselerinde daha gerçekçi makro beklentilere uyum sağlamak üzere aşağı yönlü bir düzeltme potansiyeli gördüklerini belirtti.
EEMEA içinde Türkiye için “piyasaya paralel getiri” görüşünü korudular.
Makro tarafta, yakın dönemde uzun vadeli tahvillerde pozisyon almak yerine carry işlemlerini tercih ettiklerini ifade ettiler.
Enflasyonun beklenenden daha kalıcı olması ve jeopolitik risklerin tırmanması, uzun vadeli tahvillerin performansını zorlaştırıyor.
Morgan Stanley: Türk Hisseleri Gerçeklikten Koptu, Sürdürülebilir Değil
Morgan Stanley, yılbaşından bu yana Türk hisselerinin %25 yükseldiğini ancak yüksek çarpanların sürdürülebilir olmadığını vurguladı.
Kaynaklar
- T24 · baglanti