Kripto Varlık Hazinesi Şirketlerinde 20 Milyar Dolarlık Kayıp: Stratejiler Değişiyor

Dijital Varlık Hazineleri Büyük Zarar Yazdı Kripto para piyasalarında yaşanan satış dalgasıyla birlikte Bitcoin'in zirve noktasından bu yana yaklaşık yüzde 50 değer kaybetmesi, "Dijital Varlık Hazinesi" (DAT) modelini benimseyen şirketleri zor durumda bıraktı.
Forbes verilerine göre, 2025 sonu itibarıyla sayıları 200’ü aşan bu şirketler, bilançolarında toplam 150 milyar dolarlık kripto varlık barındırıyordu.
Veri sağlayıcısı Artemis’in raporuna göre, DAT şirketleri toplamda 20 milyar doların üzerinde değer kaybı yaşadı.
Bu şirketlerin hisseleri son altı ayda ortalama yüzde 70 oranında gerilerken, özellikle Ethereum odaklı bir model izleyen Las Vegas merkezli BitMine Immersion Technologies, 8,1 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar bildirdi.
Piyasa Değeri ve Varlık Dengesi Bozuldu Yatırımcılar için temel gösterge kabul edilen piyasa değeri ile net varlık değeri arasındaki oran (mNAV), birçok küçük ölçekli şirkette derin iskontolara işaret ediyor.
Büyük oyuncular bu oranı 1,0 seviyesine yakın tutmayı başarsa da, küçük firmaların sermaye bulma süreçleri zorlaşıyor.
Uzmanlar, birçok firmanın uzun vadeli strateji yerine fırsatçı alımlarla piyasaya girdiğini ve risk yönetiminde yetersiz kaldığını belirtiyor.
Strateji Değişikliği: Kriptodan Fiziksel Varlıklara Piyasadaki volatiliteye karşı bazı şirketler farklı yatırım araçlarına yöneliyor.
Palm Beach merkezli ETHZilla, 139 milyon dolarlık Ethereum varlığının bir kısmını satarak 12,2 milyon dolara iki uçak motoru satın aldı.
Şirket, bu motorları bir havayolu firmasına kiralayarak düzenli nakit akışı sağlamayı hedefliyor.
CEO McAndrew Rudisill, gerçek
dünya varlıklarına odaklanarak riskleri dengelemeye çalıştıklarını ifade etti.
Birleşmeler ve Yeni Finansal Modeller Likidite sorunları yaşayan şirketler için birleşme ve satın alma (M&A) seçenekleri gündeme gelse de, hissedar beklentileri süreci zorlaştırıyor.
Cohen & Company Capital Markets yöneticisi Christian Lopez, yatırımcıların tasfiye durumunda daha yüksek getiri elde etme beklentisi nedeniyle indirimli satışlara sıcak bakmadığını vurguladı.
Diğer yandan, 5.007 Bitcoin’e sahip olan ProCap Financial, piyasa değerindeki düşüşe rağmen genişleme stratejisini sürdürüyor.
Şirket kurucusu Anthony Pompliano, kişisel finans platformu CFO Silvia’yı satın alarak "agentic finance" alanına yöneleceklerini duyurdu.
Bu hamle, kripto odaklı modelden daha geniş bir finansal teknoloji vizyonuna geçiş olarak değerlendiriliyor.